云谷策略 Strategy减持比特币打破“永不出售”信仰资金加速涌向AI基建

　　比特币市场正经历一场由“信仰松动”引发的抛售潮。全球最大的企业比特币持有者Strategy近期出售了32枚比特币，虽然数量微不足道，却因打破其长期坚持的“只买不卖”惯例，在市场上引发了远超交易规模的恐慌情绪。截至6月5日，比特币价格已跌至约62，463美元，较月初高位大幅回落。

　　此次抛售的象征意义远大于实际影响。Strategy以约250万美元的价格出售了32枚BTC，仅占其843，706枚总持仓的0.0038%。然而，此举彻底动摇了市场对该公司董事长迈克尔·塞勒“永不卖出”立场的坚定信念。Wave Digital Assets的投资组合主管指出，在比特币近期表现落后的背景下，这一举动向市场释放的信号远比财务数据本身更为重要。

　　市场担忧的焦点并非32枚比特币本身，而是其背后暴露出的更大风险。Strategy目前持有比特币的平均成本约为每枚75，700美元，而随着币价下跌，其账面未实现亏损已高达约108亿美元。为了支付其发行的年化股息率约11.5%的优先股股息，公司选择出售比特币来补充流动性，这标志着其战略正从“无限杠杆扩张”转向“可持续杠杆管理”。市场担心，如果币价持续低迷，这种“小量出售”可能会成为常态，从而开启一个“股价下跌-杠杆产品承压-被迫抛售”的恶性循环。

　　这场抛售引发的资金“大迁徙”尤为值得关注。与比特币的颓势形成鲜明对比的是，纳斯达克100指数在AI行情的推动下持续走高。花旗分析师指出，现货比特币ETF已连续多日录得净流出，反映出新投资者需求明显不足。与此同时，资金正在从加密货币领域撤离，转向被视为“淘金热中卖铲子”的AI基础设施，包括数据中心、GPU算力等领域。FXHB资产管理公司合伙人表示，相比数字资产，人工智能目前提供了更具吸引力的风险回报比，导致投资者重新调整资产配置。